ผู้ผลิตหน่วยความจำที่จดทะเบียนในจีนรายงานฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในปี 2025: ภาพรวมผลประกอบการไตรมาส 1 ถึงไตรมาส 3

ด้วยภาวะตลาด DRAM และ NAND Flash ที่เข้าสู่ช่วงขาขึ้นระดับโลกอีกครั้ง ผู้ผลิตหน่วยความจำจดทะเบียนของจีนจำนวนสิบรายมีพัฒนาการทางธุรกิจอย่างมากในไตรมาส 3 ปี 2025 และตลอดสามไตรมาสแรกของปี เมื่อราคาหน่วยความจำยังคงปรับตัวสูงขึ้น ความเชื่อมั่นในอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น ความสามารถในการทำกำไรฟื้นตัว และห่วงโซ่อุปทานหน่วยความจำโดยรวมเข้าสู่ระยะฟื้นตัวอย่างชัดเจน

 

1. ราคาหน่วยความจำเข้าสู่ช่วงขาขึ้นอย่างเต็มตัว: DRAM และ NAND ต่างก็มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น

อุตสาหกรรมหน่วยความจำ—ซึ่งมักมีลักษณะเป็นวัฏจักรสูง—ได้เปลี่ยนผ่านเข้าสู่ช่วงขาขึ้นอย่างสมบูรณ์ในปี 2025 ณ ต้นเดือนพฤศจิกายน ทั้ง DRAM และ NAND Flash ต่างแสดงแนวโน้มราคาที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในตลาดสปอตและตลาดสัญญา

DRAM: ภาวะการขาดแคลนอุปทานจากกระบวนการเลิกผลิต DDR4

ตั้งแต่ปี 2024 ผู้ผลิตรายใหญ่ เช่น Samsung, SK Hynix, Micron และ CXMT ได้ลดการผลิต DDR4 ลงอย่างต่อเนื่อง

ผู้ผลิตระบบหลายรายยังคงพึ่งพา DDR4 เป็นอย่างมาก และการเปลี่ยนผ่านไปใช้ DDR5 ช้ากว่าที่คาดไว้ ทำให้เกิดความตึงเครียดระหว่างอุปสงค์และอุปทานในเชิงโครงสร้าง

ความไม่สมดุลนี้ทำให้ราคาสปอตของ DDR4 สูงกว่า DDR5 หลายครั้ง ซึ่งเป็นปรากฏการณ์กลับด้านที่พบได้น้อยมากในรอบก่อนๆ

เพื่อบรรเทาภาวะขาดแคลน ผู้ผลิตบางรายจึงขยายการผลิต DDR4 ออกไปจนถึงปี 2026 แต่ภาพรวมของการขาดแคลนอุปทานยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

NAND Flash: การปรับตัวคงที่ของราคาตามด้วยแรงผลักดันขาขึ้น

ราคา NAND ลดลงตลอดไตรมาส 3 ปี 2024 และแตะระดับต่ำสุดในไตรมาส 2 ปี 2025

ผู้ผลิต NAND ทั่วโลกได้ดำเนินการลดกำลังการผลิตเพื่อสนับสนุนราคา

เซิร์ฟเวอร์ AI, SSD QLC สำหรับองค์กร และความต้องการหน่วยความจำขนาดใหญ่ ช่วยเพิ่มการใช้ NAND อย่างมีนัยสำคัญ ผลักดันให้ราคาเพิ่มขึ้น

การคาดการณ์ใหม่สำหรับไตรมาส 4 บ่งชี้ถึงการเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้น

TrendForce ปรับเพิ่มการคาดการณ์ไตรมาส 4 ปี 2025:

ราคาสัญญาซื้อขาย DRAM ทั่วไป: เพิ่มขึ้น 18% ถึง 23% เมื่อเทียบรายไตรมาส

ราคาสัญญาซื้อขาย NAND Flash: เพิ่มขึ้น 5% ถึง 10% เมื่อเทียบรายไตรมาส

โดยอาจมีการปรับเพิ่มขึ้นอีกในอนาคต

ภายในช่วงปลายเดือนตุลาคม ผู้จัดจำหน่ายรายใหญ่หลายรายได้ปรับเพิ่มราคาสัญญาซื้อขาย DRAM และ NAND แล้วสูงสุดถึง 30% และความเห็นพ้องของอุตสาหกรรมชี้ว่ารอบขาขึ้นอาจยังคงดำเนินต่อไปจนถึงครึ่งแรกของปี 2026

 

2. ผลประกอบการโดยรวม: รายได้และกำไรสุทธิฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง

จากข้อมูลทางการเงินของบริษัทจดทะเบียนด้านหน่วยความจำของจีนจำนวน 10 แห่ง:

การเติบโตของรายได้

รายได้รวมไตรมาส 3 ปี 2025: 18.29 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 49.10% เมื่อเทียบรายปี

รายได้รวมงวด 9 เดือน (Q1–Q3) ปี 2025: 47.54 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 31.47% เมื่อเทียบรายปี

การฟื้นตัวของความสามารถในการทำกำไร

กำไรสุทธิรวมไตรมาส 3 ปี 2025: 2.14 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 155.82% เมื่อเทียบรายปี

กำไรสุทธิช่วงไตรมาส 1 ถึง 3 ปี 2025: 3.81 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 8.25% เมื่อเทียบรายปี

จำนวนบริษัทที่ขาดทุนลดลงทุกไตรมาส

ไตรมาส 1: บริษัท 5 แห่งขาดทุน

ไตรมาส 2: บริษัท 4 แห่งขาดทุน

ไตรมาส 3: บริษัท 2 แห่งขาดทุน

อัตราการเพิ่มขึ้นของกำไรสุทธิรายปีที่สูงที่สุดในไตรมาส 3 อยู่ที่ 1,994.42%

ไตรมาส 3 กลายเป็นไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดในสามไตรมาส โดยมีส่วนช่วยเกินกว่าครึ่งหนึ่งของกำไรสะสมทั้งปี

 

3. พฤติกรรมของภาคอุตสาหกรรม: การฟื้นตัวรูปตัว V ที่ชัดเจน

จากข้อมูล 15 ไตรมาส (2022 Q1–2025 Q3) อุตสาหกรรมแสดงให้เห็นว่า:

รอบขาขึ้นใหม่เริ่มตั้งแต่ปี 2025 Q1 และเร่งตัวขึ้นในช่วง Q3

การเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่งขึ้นในบริษัททั้งแปดแห่ง โดย Longsys, BIWIN และ GigaDevice แสดงโมเมนตัมที่โดดเด่นเป็นพิเศษ

ทำกำไรได้ทุกไตรมาส (5 บริษัท)

บริษัทเหล่านี้มีพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลาย ไม่ได้มุ่งเน้นเฉพาะด้านการจัดเก็บข้อมูลเท่านั้น:

GigaDevice

Montage Technology

Puran Microelectronics

Ingenic (Beijing Junzheng)

Giantec

ได้รับผลกระทบมากที่สุดจากวัฏจักรราคาการจัดเก็บข้อมูล (5 บริษัท)

บริษัทเหล่านี้เป็น 5 บริษัทที่ขาดทุนในไตรมาสที่ 1:

ลองซิส

ดีเอ็มเอ็กซ์ เทคโนโลยีส์ (เดหมิงหลี)

บีไอวิน สตอเรจ

ไฮเปอร์สโตน เซมิคอนดักเตอร์ (เหง่อซั่ว)

อีตรอนชิพ (ตงซิน)

ภายในไตรมาสที่ 3:

ลองซิส บีไอวิน และเดหมิงหลี กลับมาทำกำไรได้อีกครั้ง

เหง่อซั่วและตงซินยังคงขาดทุน แม้ว่าผลขาดทุนจะลดลงอย่างมาก

 

4. สรุปผลการดำเนินงานรายบริษัท (บริษัทจัดเก็บข้อมูลจดทะเบียน 10 อันดับแรก)

1. Longsys — กำไรสุทธิไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 1,994.42% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

รายได้ Q1–Q3: 16.73 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 26.12%

รายได้ Q3: 6.54 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 54.60%

กำไรสุทธิ Q3: 698 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 1,994.42%

ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งจากขยายธุรกิจจัดเก็บข้อมูลระดับองค์กรและการเติบโตของแบรนด์ Lexar ในต่างประเทศ

2. GigaDevice — ความต้องการ DRAM แข็งแกร่ง

รายได้ Q1–Q3: 6.83 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 20.92%

รายได้ Q3: 2.68 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 31.40%

กำไรสุทธิ Q3: 508 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 61.13%

ความต้องการเพิ่มขึ้นในทุกกลุ่มอุปโภค กลุ่มอุตสาหกรรม และกลุ่มยานยนต์

3. Montage Technology — อัตรากำไรสูงจากเซิร์ฟเวอร์ AI

รายได้ไตรมาส 1–3: 4.06 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 57.83%

รายได้ไตรมาส 3: 1.42 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 57.22%

อัตรากำไรขั้นต้นชิปเชื่อมต่อในไตรมาส 3: 64.83%

ผลิตภัณฑ์เชื่อมต่อที่เกี่ยวข้องกับ AI มีการเติบโตอย่างมากในด้านการจัดส่ง

4. Demingli — กำไรพลิกฟื้นในไตรมาส 3

รายได้ไตรมาส 1–3: 6.66 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 85.13%

กำไรสุทธิไตรมาส 3: 91 ล้านหยวน (กลับมาทำกำไรได้อีกครั้ง)

บริษัทเสริมความแข็งแกร่งด้านคอนโทรลเลอร์ + อัลกอริทึม + โซลูชัน SSD อุตสาหกรรม

5. BIWIN Storage — กำไรสุทธิไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 563.77%

รายได้ช่วง Q1–Q3: 6.57 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 30.84%

กำไรสุทธิไตรมาส 3: 256 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 563.77%

ราคารีบาวด์และการส่งมอบโครงการปรับปรุงอัตรากำไร

6. Puran Microelectronics

รายได้ช่วง Q1–Q3: 1.43 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 4.89%

รายได้ไตรมาส 3: 527 ล้านหยวน

การจัดส่งสินค้าด้าน Storage + MCU + Driver เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบรายปี

7. Ingenic

รายได้ช่วง Q1–Q3: 3.44 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 7.35%

กำไรสุทธิไตรมาส 3: 41.19 ล้านหยวน

ความต้องการชิป AIoT เพิ่มขึ้น ขณะที่ตลาดด้านความปลอดภัยชะลอตัวลง

8. Giantec

รายได้ 9 เดือน (Q1–Q3): 933 ล้านหยวน, +21.29%

กำไรสุทธิไตรมาส 3: 115 ล้านหยวน, +67.69%

การเติบโตมาจากผลิตภัณฑ์ automotive EEPROM และ NOR Flash

9. Hengshuo — ยังคงขาดทุน

รายได้ 9 เดือน (Q1–Q3): 306 ล้านหยวน, +16.02%

กำไรสุทธิไตรมาส 3: -24.55 ล้านหยวน

ขาดทุนลดลง; รายได้เติบโตจากงานเติมสต็อกสินค้า

10. ตงซิน — ยังคงขาดทุนต่อเนื่องแต่กำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้น

รายได้ไตรมาส 1–3: 573 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 28.09%

อัตราส่วนกำไรขั้นต้นในไตรมาส 3 ปรับดีขึ้น +10.57 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบปีต่อปี

ยังคงดำเนินงานติดลบ เนื่องจากการลงทุนด้านการวิจัยและพัฒนาสูง และการลงทุนนอกหน่วยความจำ

 

5. พัฒนาการของบริษัทที่ไม่ได้จดทะเบียน: CXMT และคังอิง ขยายกำลังการผลิต

CXMT

เริ่มกระบวนการให้คำปรึกษาเพื่อเสนอขายหุ้นครั้งแรก (IPO) เมื่อวันที่ 4 กรกฎาคม 2025

มูลค่าประเมินก่อนการลงทุนอยู่ที่ 140,000 ล้านหยวน ในปี 2024 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในหมู่บริษัทเซมิคอนดักเตอร์ภายในประเทศ ณ ขณะนั้น

จนถึงเดือนพฤศจิกายน 2025 การให้คำปรึกษาเพื่อ IPO ได้เสร็จสิ้นแล้ว

บริษัทเซมิคอนดักเตอร์คังอิง

โครงการลงทุนจำนวน 2.3 พันล้านหยวนเริ่มก่อสร้างในเดือนกันยายน 2025

คาดว่าเฟสที่ 1 จะเริ่มการผลิตทดลองในไตรมาสที่ 4 ปี 2026

เน้นที่การเจียรนัย/ตัดเวเฟอร์ การบรรจุขั้นสูง การผลิตโมดูล

 

6. บทสรุป: วัฏจักรราคากับการแทนที่ภายในประเทศจะกำหนดแนวโน้มในปี 2025–2026

ราคา DRAM และ NAND Flash อยู่ในวัฏจักรขาขึ้นอย่างมั่นคง

ไตรมาส 3 ปี 2025 กลายเป็นไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดสำหรับผู้ผลิตหน่วยความจำของจีน

บริษัทที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับราคาหน่วยความจำเห็นการพลิกฟื้นที่ใหญ่ที่สุด

ผู้จัดหาหน่วยความจำภายในประเทศกำลังเร่งพัฒนาในด้านคอนโทรลเลอร์ ฟิร์มแวร์ โซลูชัน NAND และหน่วยความจำระดับองค์กร

การลงทุนในอุตสาหกรรมที่ไม่ได้จดทะเบียนแสดงถึงการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของระบบนิเวศหน่วยความจำของจีน

วัฏจักรขาขึ้นในปัจจุบันคาดว่าจะดำเนินต่อไปจนถึงกลางปี 2026 ซึ่งจะทำให้ผู้จัดหาหน่วยความจำของจีนสามารถเพิ่มส่วนแบ่งตลาดและพัฒนาเทคโนโลยีได้อีก