Chinese beursgenoteerde opslagfabrikanten rapporteren sterke herstel in 2025: volledig overzicht van prestaties Q1–Q3

Nu DRAM en NAND Flash een nieuwe mondiale opwaartse cyclus zijn ingegaan, boekten de tien beursgenoteerde opslagfabrikanten in China aanzienlijke bedrijfsverbeteringen in kwartaal 3 van 2025 en gedurende de eerste drie kwartalen van het jaar. Terwijl de geheugenprijzen blijven stijgen, is het marktsentiment versterkt, de winstgevendheid herstelt en is de gehele opslagtoeleveringsketen duidelijk in een herstellende fase gekomen.

 

1. Geheugenprijzen gaan volledig de opwaartse kant op: zowel DRAM als NAND tonen stijgende tendensen

De geheugenindustrie—doorgaans sterk cyclisch—is in 2025 volledig overgeschakeld op een opwaartse fase. Begin november tonen zowel DRAM als NAND Flash aanhoudende prijsimpulsen op zowel de spot- als contractmarkten.

DRAM: Aanbodsschaarste door fase-out van DDR4

Sinds 2024 verminderen grote leveranciers zoals Samsung, SK Hynix, Micron en CXMT gestaag de productie van DDR4.

Veel systeemfabrikanten blijven sterk afhankelijk van DDR4, en de overstap naar DDR5 verloopt trager dan verwacht, wat structurele vraag-aanbodspanning veroorzaakt.

Deze onevenwichtigheid zorgde ervoor dat de spotprijzen van DDR4 meerdere keren hoger waren dan die van DDR5, een abnormale inversie die zelden is voorgekomen in eerdere cycli.

Om tekorten te verzachten, hebben sommige leveranciers de productie van DDR4 verlengd tot 2026, maar het algemene beeld van strak aanbod blijft onveranderd.

NAND Flash: Prijsstabilisatie gevolgd door opwaartse beweging

De NAND-prijzen daalden in Q3 2024 en bereikten hun laagste punt in Q2 2025.

Wereldwijde NAND-fabrikanten hebben productieverminderingen doorgevoerd om de prijzen te ondersteunen.

AI-servers, enterprise QLC SSD's en vraag naar opslag met grote capaciteit stimuleerden het NAND-verbruik aanzienlijk, waardoor de prijzen omhoog gingen.

Herziene prognoses voor Q4 wijzen op sterker rendement

TrendForce verhoogde zijn prognose voor het vierde kwartaal van 2025:

Algemene DRAM-contractprijzen: +18% tot +23% k.o.k.

NAND Flash-contractprijzen: +5% tot +10% k.o.k.

Waarbij verdere verhogingen nog mogelijk zijn.

Eind oktober hadden verschillende grote leveranciers de contractprijzen voor DRAM en NAND al met maximaal 30% verhoogd, en de sector verwacht dat de opwaartse cyclus zich kan uitstrekken tot de eerste helft van 2026.

 

2. Algehele prestatie: Omzet en nettowinst tonen sterke herstel

Volgens de financiële gegevens van 10 Chinese beursgenoteerde opslagbedrijven:

Omzetgroei

Totaalomzet Q3 2025: 18,29 miljard RMB, +49,10% jaarlijks

Totaalomzet Q1–Q3 2025: 47,54 miljard RMB, +31,47% jaarlijks

Herstel van de winstgevendheid

Totaal nettoresultaat Q3 2025: 2,14 miljard RMB, +155,82% jaarlijks

Nettowinst Q1–Q3 2025: 3,81 miljard RMB, +8,25% jaarlijks

Verlieslatende bedrijven namen elk kwartaal af

Q1: 5 bedrijven met verlies

Q2: 4 bedrijven met verlies

Q3: 2 bedrijven met verlies

De scherpste stijging van het nettowinstpercentage in vergelijking met een jaar eerder in Q3 bedroeg 1.994,42%.

Q3 werd het sterkste kwartaal van de drie en droeg meer dan de helft bij aan de cumulatieve winst van het hele jaar.

 

3. Sectorgedrag: Duidelijk V-vormig herstel

Op basis van 15 kwartalen aan gegevens (2022 Q1–2025 Q3) laat de industrie het volgende zien:

Een nieuw opwaartse cyclus die begint in 2025 Q1, versneld in Q3.

Omzetgroei die zich versterkt over acht bedrijven, waarbij Longsys, BIWIN en GigaDevice bijzonder sterke momentum tonen.

In elk kwartaal winstgevend (5 bedrijven)

Deze bedrijven hebben gediversifieerde portefeuilles, niet uitsluitend gericht op opslag:

GigaDevice

Montage Technology

Puran Microelectronics

Ingenic (Beijing Junzheng)

Giantec

Meest Beïnvloed door Opslagprijscycli (5 bedrijven)

Deze bedrijven waren de vijf verlieslijdende bedrijven in kwartaal 1:

Longsys

DMX Technologies (Demingli)

BIWIN Storage

Hyperstone Semiconductor (Hengshuo)

Etronchip (Dongxin)

Tegen kwartaal 3:

Longsys, BIWIN en Demingli keerden terug naar winst

Hengshuo en Dongxin bleven verlieslijdend, hoewel de verliezen sterk afnamen

 

4. Bedrijf-per-bedrijf prestatieoverzicht (Top 10 beursgenoteerde opslagbedrijven)

1. Longsys — Netto winst Q3 +1.994,42% Jaarlijks

Omzet Q1–Q3: RMB 16,73 miljard, +26,12%

Omzet Q3: RMB 6,54 miljard, +54,60%

Netto winst Q3: RMB 698 miljoen, +1.994,42%

Sterke herstel ondersteund door uitbreiding van de bedrijfsopslagactiviteiten en groei van het buitenlandse merk Lexar.

2. GigaDevice — Sterke vraag naar DRAM

Omzet Q1–Q3: RMB 6,83 miljard, +20,92%

Omzet Q3: RMB 2,68 miljard, +31,40%

Netto winst Q3: RMB 508 miljoen, +61,13%

De vraag steeg in de segmenten consumentengoederen, industrie en automobiel.

3. Montage Technology — Hoge marge gedreven door AI-servers

Omzet Q1–Q3: 4,06 miljard RMB, +57,83%

Omzet Q3: 1,42 miljard RMB, +57,22%

Bruto marge interconnectchips Q3: 64,83%

AI-gerelateerde interconnectproducten lieten een sterke groei in verzending zien.

4. Demingli — Winstommekeer in Q3

Omzet Q1–Q3: 6,66 miljard RMB, +85,13%

Nettowinst Q3: 91 miljoen RMB (teruggekeerd naar winstgevendheid)

Het bedrijf versterkte oplossingen voor controller + algoritme + industriële SSD.

5. BIWIN Storage — Netto winst Q3 +563,77%

Omzet Q1–Q3: 6,57 miljard RMB, +30,84%

Nettowinst Q3: 256 miljoen RMB, +563,77%

Prijs herstel en projectleveringen verbeterden de marge.

6. Puran Microelectronics

Omzet Q1–Q3: 1,43 miljard RMB, +4,89%

Omzet Q3: 527 miljoen RMB

Leveringen van opslag + MCU + driver stegen in vergelijking met het voorgaande jaar.

7. Ingenic

Omzet Q1–Q3: 3,44 miljard RMB, +7,35%

Nettowinst Q3: 41,19 miljoen RMB

Vraag naar AIoT-chips nam toe terwijl de beveiligingsmarkt zachter werd.

8. Giantec

Omzet Q1–Q3: 933 miljoen RMB, +21,29%

Nettowinst Q3: 115 miljoen RMB, +67,69%

Groei gedreven door automotive EEPROM en NOR Flash.

9. Hengshuo — Nog steeds verlieslatend

Omzet Q1–Q3: 306 miljoen RMB, +16,02%

Nettowinst Q3: –24,55 miljoen

Verliezen namen af; omzet gedreven door voorraadherstel.

10. Dongxin — Verliezen gaan door, maar marge verbetert

Omzet Q1–Q3: 573 miljoen RMB, +28,09%

Brutomarge Q3 verbeterd met +10,57 percentagepunten op jaarbasis

Nog steeds verlieslatend vanwege hoge R&D- en niet-geheugeninvesteringen

 

5. Dynamiek van niet-beursgenoteerde bedrijven: CXMT & Kangying breiden capaciteit uit

CXMT

Startte begeleiding voor beursgang op 4 juli 2025

Pre-investeringswaardering bereikte in 2024 140 miljard RMB, de hoogste onder Chinese halfgeleiderbedrijven op dat moment

Per november 2025 was de begeleiding voor de beursgang voltooid

Kangying Semiconductor

Investeringproject van RMB 2,3 miljard startte in september 2025

Fase 1 zal naar verwachting in het vierde kwartaal van 2026 met proefproductie beginnen

Focus: wafelslijpen/snijden, geavanceerde verpakking, modulefabricage

 

6. Conclusie: Prijsopwaartse cyclus + binnenlandse substitutie zullen 2025–2026 vormgeven

DRAM- en NAND-flashprijzen bevinden zich duidelijk in een opwaartse cyclus

Het derde kwartaal van 2025 is het sterkste kwartaal geworden voor de Chinese opslagfabrikanten

Bedrijven die nauw verbonden zijn met opslagprijzen, zagen de grootste omslag

Inheemse opslagleveranciers versnellen hun ontwikkeling op het gebied van controllers, firmware, NAND-oplossingen en bedrijfsopslag

Niet-beursgenoteerde industriële investeringen duiden op verdere uitbreiding van het Chinese geheugene cosysteem

De huidige opwaartse cyclus wordt algemeen verwacht tot medio 2026 voort te duren, waardoor Chinese geheugenleveranciers in een gunstige positie komen voor verdere marktaandeelwinst en technologische vooruitgang.