中国の半導体M&Aラッシュが高まる

春が暖かさと花をもたらすように、半導体産業における統合の大潮流も近づいています。

今年の3月、中国での半導体M&Aの熱気がさらに高まり、業界内の複数の企業が異なるセグメントから買収および合併計画を発表し、産業が新しい段階に入るのを加速させています。中国の半導体産業にとって、M&Aは適時に実施され、企業が自らを強化するための効果的な方法ですが、このプロセスには機会と挑戦が共存しています。

集中した発生、半導体M&Aの「春の潮流が涌く」

3月4日、ディスプレイドライバチップ設計会社の新象微は、艾西聖の株式過半数を取得し、同時に資金調達を行う計画を発表しました。3月5日、中国の半導体シリコン材料企業である有研硅は、70%の株式を5790万元で取得する意向を日本企業DGTに対して表明しました。3月10日、半導体設備企業の北方華創と芯源微はそれぞれ公告を出し、北方華創が芯源微の株式過半数を取得する計画を明らかにしました。3月13日、半導体パッケージ材料企業の華海誠科は、更に11.2億元を投資して恒索匯威の70%の株式を取得する意向を発表しました。この二つの買収により、合計約16億元で恒索匯威の全株式を取得します。3月17日、国内EDA企業の華大九天は公告の中で、新EDA半導体の株式過半数を取得する計画を明らかにしました。

新相微とアイシーセンはどちらもディスプレイチップ設計会社ですが、それぞれ独自の焦点を持っています。新相微が買収を計画しているアイシーセンは、ディスプレイタッチ統合ドライバチップ（TDDI）、ブリッジチップ、およびスマート接続モジュールで技術的優位性を持っており、その製品はスマートフォン、スマートウェアラブル、スマート家電など幅広いシーンにカバーしており、新相微が既に持つモバイル端末や産業用制御ディスプレイの主要戦場を補完します。この買収を通じて、新相微は迅速に高級TDDIチップ市場とスマートモジュール分野に参入し、チップからシステムソリューションまでの完全な能力を構築できます。一方、ノーススターと信源マイクロはいずれも半導体装置セクターに属しています。ノーススターの主な製品にはエッチング、フィルム堆積、炉管、クリーニング、急速退火、結晶成長などのコアプロセス装置が含まれます。一方、信源マイクロの主な製品にはコーティングおよび現像装置などのコアプロセス装置が含まれます。両者の相補的な性質は、シナジー効果の発揮に役立ちます。

一部の合併・買収は、産業チェーンのレイアウトを改善する必要性によって駆動されています。例えば、友研シリコンはシリコン材料の研究開発技術に強みを持っていますが、終端製品加工におけるいくつかのキーテクノロジーが不足しています。DGTの加工技術はこのギャップを埋め、両者の技術統合と革新を促進します。さらに、DGTはTEL、TSMC、マイクロンなどの国際的な半導体大手の安定したパートナーです。友研シリコンはその顧客チャネルを活用して、さらなる海外市場の拡大を目指せます。業界アナリストは、統合が成功すれば、半導体シリコン部品分野でより完全な産業チェーンを構築し、シリコン材料の研究・生産からシリコン部品製造までフルカバレッジを実現し、グローバル半導体産業サプライチェーンにおける地位を高めると予測しています。

デュアル・ドライブ、半導体の統合の時が来た

国内の半導体M&Aブームの背景には、政策支援と市場需要という二つの駆動力がある。

政策面では、2024年以来、中国証券監督管理委員会や地方政府などの経済当局が相次いで上場企業のM&Aおよび再編を支援するための政策と措置を導入し、業界の統合を加速させています。その中で、昨年6月には「 STARマーケット改革深化に関する八つの措置 ～技術革新と新しい質の生産性発展へのサービス提供～」が発表され、昨年9月には「 上場企業のM&Aおよび再編市場改革深化に関する意見 」が発行されました。上海、深セン、南京など各地での行動計画もさらに企業のM&Aおよび再編を支援しています。今年3月には、南京が「 企業の合併・買収および再編の高品質な発展を支援するためのいくつかの措置 」を発表し、企業に対し集積回路などの重点産業において積極的に合併・買収および再編を行い、産業規模を迅速に拡大し、重点技術における突破を実現することを奨励しました。

市場において、半導体産業は昨年以来力強い回復を見せています。世界の売上高は2024年に初めて6000億ドルを超える見通しであり、2025年には二桁成長が続くと予測されています。SEMIは、AI関連の半導体市場が今後3～5年で約30％の複合年間成長率を維持し、産業が兆ドルの大台に到達するための重要な牽引役になると予測しています。中国市場では、半導体装置の世界最大市場として5年連続でトップを維持しています。国内の半導体装置、部品、材料メーカーが事業拡大を加速しており、その能力を示す機会がさらに増えるでしょう。

半導体産業の世界的な発展歴史において、合併と買収は多くの有名国際半導体会社が強くなるための効果的な経験でした。例えば、数十年にわたり、アメリカのエイプルドマテリアルズは、イギリスのリントット・エンジニアリングのイオン実装部門、イスラエルの半導体ウェーハレーザークリーニング技術を提供するオラミル、そしてフィンランドの原子層堆積（ALD）技術を持つピコサンを次々と買収し、その結果「半導体装置スーパー市場」と称されるようになりました。通信ICの大手ブロードコムの発展歴史においても、2015年にアバゴが370億ドルでブロードコムを買収し、自社名をブロードコムに変更しました。この合併により、新しいブロードコムは世界第5位の半導体会社になりました。2017年には、ブロードコムが1300億ドルでクアルコムの買収を試みましたが失敗しました。その後、ブロードコムは大量の資金を投じてシマンテックやクラウドコンピューティングソフトウェア会社のVMwareを買収し、事業領域を継続的に拡大していきました。

出典: 中国電子新聞、中国電子情報産業ネットワーク

ウェブサイトリンク: https://www.cena.com.cn/semi/20250331/126157.html